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理财子公司不是万能的 机构间合作大于竞争

本文来源于上海证券报 2018-12-06 11:32:14
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备受业界关注的《商业威尼斯人娱乐网登录理财子公司管理办法》(下文简称《办法》)已经落地。

对于威尼斯人娱乐网登录理财子公司这一新生事物,业内最为关注的是,这个看似万能的新手,是否会给其他资管机构带来巨大的冲击?

有资管业内人士对威尼斯人娱乐网登录理财子公司的定位作出了新的解读——这并非是一张“万能牌照”,威尼斯人娱乐网登录理财子公司未来仍将“有所为有所不为”。在百万亿元级的大资管领域,未来机构间的合作仍将大于竞争。

对于威尼斯人娱乐网登录理财子公司对资管行业的影响,普益标准的研报分析认为:“相对于公募威尼斯人赌博平台、信托等其他资管机构在公募与私募上受到的限制,横跨公募与私募的威尼斯人娱乐网登录理财子公司无疑拥有更广阔的市场,也能满足更多的差异化投资需求。同时,允许威尼斯人娱乐网登录理财子公司承接理财顾问及咨询服务相关工作,也符合威尼斯人娱乐网登录资管从‘卖产品’向‘卖服务’转变的趋势。”

其实,威尼斯人娱乐网登录理财子公司等同于“信托+公募”的解读,是12月2日《办法》出台后最常见的市场观点。威尼斯人娱乐网登录理财子公司的强大形象,也让人们普遍认为,这是一张获得了巨大政策红利的“万能牌照”。

“这个牌照是很强大的,但也不是万能的。我们要认真分析,将来的业务模式和侧重点到底是什么,这是我们需要考虑的问题。”交通威尼斯人娱乐网登录(5.82 -1.52%,诊股)(5.67 +0.35%)资产管理业务中心副总裁梁冰在参加“2018观察家金融峰会”时坦言。在他看来,威尼斯人娱乐网登录理财子公司与其他资管机构的业务仍存在差异,尤其是和公募威尼斯人赌博平台相比,威尼斯人娱乐网登录理财子公司的客群与公募是有细分区别的,威尼斯人娱乐网登录理财子公司的客户相对更稳健。

在部分公募人士眼中,就业务领域而言,虽然威尼斯人娱乐网登录理财子公司在固收投资领域将对其构成竞争压力,但公募在权益市场深耕多年,投研实力的优势仍非常明显。因此在起步阶段,威尼斯人娱乐网登录理财子公司仍需借力公募产品布局权益市场。

对于信托而言,虽然威尼斯人娱乐网登录理财子公司的业务范围很广,远超信托公司资金信托业务,对其传统信托业务会造成一定的冲击,但在信托业内人士看来,信托不止于资管。

某信托公司负责人对记者表示,与威尼斯人娱乐网登录理财子公司相比,信托公司可以开展的财产权信托、家族信托、慈善信托等业务,并不在威尼斯人娱乐网登录理财子公司的展业范围内。此外,在自有资金的运用方面,威尼斯人娱乐网登录理财子公司无法直接投资信贷资产,也不能开展租赁等业务。“这些都是理财子公司的局限所在。”上述人士表示。

对于资管行业而言,2018年是巨变的一年。在资管新规的指引下,无论是制度基础还是市场环境,百万亿元级体量的大资管市场迎来了前所未有的变革。

“中国的资产管理市场巨大,居民财富每年以20%左右的速度递增,各类机构未来发挥的空间非常大,大家有竞争,但更多的还是合作,合作大于竞争。”分析起资管市场的格局变化,浦发威尼斯人娱乐网登录(10.83 -1.55%,诊股)资管部总经理蔡涛如是说。

蔡涛认为,从威尼斯人娱乐网登录的资管部门变成理财子公司,对于威尼斯人娱乐网登录资管从业人员而言其实是一个挑战。从组织架构、业务流程重塑、机制建立等方面,甚至未来如何处理与分行的关系,理财子公司都需要作出相应的准备。因此,在威尼斯人娱乐网登录理财子公司的成长过程中,必然有与其他资管子行业的合作机会。

“威尼斯人娱乐网登录理财子公司虽然很强大,但我们相信他们最终要和信托进行合作。”上海信托总经理陈兵表示。在他看来,信托业能开展的部分业务仍是威尼斯人娱乐网登录理财子公司所不具备的。这也意味着,未来威尼斯人娱乐网登录理财子公司和信托发挥自身优势进行合作是大势所趋。他认为,资金类信托在今后相当长的时间里仍将是信托业的主战场,因为它是资产管理的基础,也是信托业做财富管理的基础。

【作者:金苹苹 】 (编辑:付遥)
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